Paramount Skydance anunció este jueves el lanzamiento de una sindicación para recaudar 7.500 millones de dólares mediante un tramo incremental de préstamos a plazo "B", con garantía senior. La compañía que dirige David Ellison destinará esos fondos a su fusión con Warner Bros. Discovery, una operación valorada en 111.000 millones de dólares, y a amortizar otras deudas. El anuncio llega en la recta final de una operación que ha dominado la conversación de la industria durante meses.
Con este movimiento, Paramount prevé captar en total unos 44.400 millones de dólares adicionales en deuda garantizada, a los que se suman las financiaciones anunciadas con anterioridad, siempre sujetas a las condiciones del mercado. "Paramount tiene la intención de utilizar los ingresos netos de estos préstamos, junto con el efectivo disponible y los ingresos netos de la financiación de capital anunciada previamente, para financiar el precio de compra de su adquisición previamente anunciada de Warner Bros. Discovery, Inc. y el pago de ciertas deudas existentes", explicó la compañía.
Una deuda que no deja de crecer
Según estimaciones de los analistas de Morgan Stanley publicadas el martes, la empresa resultante de la unión entre Paramount y Warner Bros. tendría a finales de 2026 una deuda neta de 77.200 millones de dólares. Con los nuevos préstamos que busca la compañía, lo más probable es que esa cifra se revise al alza en los próximos meses.
La operación está cerca de concretarse después de que Paramount alcanzara un acuerdo con los fiscales generales de 12 estados para resolver la demanda antimonopolio que habían presentado contra la fusión. La jueza del caso programó una audiencia para este jueves con el fin de revisar los términos del decreto de consentimiento propuesto. Si recibe su aprobación, se espera que la fusión quede cerrada en unas dos semanas. La audiencia supone, por tanto, uno de los últimos obstáculos legales antes de que una de las mayores operaciones de la historia reciente de Hollywood se haga realidad.
La última batalla contra la fusión
Sin embargo, no todos se resignan. En un último intento por frenar la operación, los grupos que integran la coalición Block the Merger presentaron una moción de emergencia ante la jueza federal Araceli Martínez-Olguín. En ella le piden que otorgue a las partes interesadas "la oportunidad de oponerse formalmente al débil e inaplicable decreto de consentimiento que los fiscales generales estatales firmaron con Paramount el lunes".
Más allá de los préstamos, la compra cuenta con un respaldo financiero de peso. Larry Ellison, cofundador de Oracle y padre de David Ellison, ha garantizado personalmente 46.700 millones de dólares en financiación de capital para la adquisición de Warner Bros. Discovery. A esa cantidad se suman compromisos por 24.000 millones de dólares procedentes de los fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos.
De acuerdo con la propia Paramount, esos tres fondos de Oriente Medio tendrían en conjunto el 38,5% de la nueva compañía. Una cifra que refleja el peso del capital extranjero en el nacimiento de un gigante que reunirá bajo el mismo techo a estudios, cadenas de televisión y plataformas como Paramount+ y HBO Max, y que redefinirá el mapa del entretenimiento en Hollywood.
