Santo Domingo.– El aumento de las tasas de interés en Estados Unidos podría encarecer el financiamiento del Gobierno, presionar las tasas de interés locales y generar mayor presión sobre el tipo de cambio.
Así lo explicó el economista Juan del Rosario, quien advirtió que República Dominicana permanece expuesta a los movimientos de la economía estadounidense debido a la importancia de ese mercado para el país y al peso que tienen los bonos soberanos en la estructura de financiamiento público.
Del Rosario sostuvo que más del 70% de los préstamos que tiene actualmente República Dominicana están vinculados al mercado de valores mediante la colocación de bonos soberanos, por lo que un incremento de las tasas de interés estadounidenses podría elevar el costo de futuras emisiones.
De acuerdo con el economista, cuando las tasas de interés en Estados Unidos aumentan, los inversionistas pueden exigir mayores rendimientos para mantener su dinero en instrumentos de otros mercados.
Explicó que si el país necesita acudir nuevamente al mercado internacional para colocar bonos, podría verse obligada a ofrecer una tasa de interés más elevada para atraer a los inversionistas.
“Si un banco estadounidense ofrece un rendimiento mayor por los depósitos o instrumentos financieros, República Dominicana tendría que ofrecer condiciones suficientemente atractivas para competir por esos capitales”, destacó el economista a El Día.
Añadió que el resultado sería un mayor costo del financiamiento público, que terminaría aumentando la carga de intereses sobre el presupuesto nacional.
El economista recordó que actualmente el pago de intereses de la deuda representa alrededor de 4% del Producto Interno Bruto (PIB), una proporción que considera significativa para las finanzas públicas.
Del Rosario, además, reveló que un incremento de las tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) podría ejercer presión sobre las tasas de interés de República Dominicana, debido a la necesidad de mantener la competitividad del mercado financiero local y evitar una salida de capitales.
Manifestó que si las tasas estadounidenses aumentan, las autoridades monetarias dominicanas podrían enfrentar presiones para elevar también sus tasas de referencia.
Actualmente, señaló, la tasa de política monetaria dominicana se encuentra en 5.25%, y un escenario de mayores tasas externas podría generar presión para llevarla a niveles superiores.
Crédito más caro podría golpear el consumo
Del Rosario explicó que cuando los intereses aumentan, los préstamos para consumo, adquisición de viviendas, vehículos o inversión empresarial pueden resultar más costosos.
Agregó que ese efecto puede reducir la demanda de crédito y, en consecuencia, afectar el consumo privado, uno de los componentes importantes del crecimiento de la economía dominicana.
Otro de los canales de transmisión señalados por Del Rosario es el mercado cambiario.
El economista advirtió que una subida de las tasas estadounidenses podría incentivar a determinados inversionistas a trasladar sus recursos hacia activos denominados en dólares si consideran que estos ofrecen mejores rendimientos.
Asimismo, resaltó que una salida de capitales desde mercados emergentes podría aumentar la demanda de dólares y generar presiones sobre el tipo de cambio en República Dominicana.
En ese escenario, sostuvo, el peso dominicano podría enfrentar mayores presiones de depreciación.
Del Rosario destacó que una subida de las tasas de interés de la FED busca, entre otros objetivos, moderar la demanda y contener las presiones inflacionarias. Pero una menor demanda también puede traducirse en un menor ritmo de actividad económica.
“Si ese proceso provoca una desaceleración del empleo y del consumo en Estados Unidos, República Dominicana podría sentir sus efectos debido a los fuertes vínculos económicos entre ambos países”, señaló.
Subrayó que uno de los canales sería el de las remesas, ya que una eventual pérdida de empleos o reducción de ingresos entre los dominicanos residentes en Estados Unidos podría afectar el dinero enviado a sus familias en el país.
Las exportaciones también podrían resentirse
Estados Unidos constituye uno de los principales mercados para los productos dominicanos. Por ello, si el aumento de las tasas reduce el consumo estadounidense, la demanda de productos importados podría disminuir.
Del Rosario señaló que una menor demanda en ese mercado podría terminar afectando las exportaciones dominicanas.
